樂魚體育24年9月銷售各類挖掘機(jī)為1.58萬臺(tái)，同比增長10.8%。其中，國內(nèi)銷量7610臺(tái)，同比增長21.5%；出口銷量8221臺(tái)，同比增長2.51%。2024年1-9月共銷售挖掘機(jī)14.74萬臺(tái)，同比下降0.96%。其中，國內(nèi)銷量7.39萬臺(tái)，同比增長8.62%；出口7.34萬臺(tái)，同比下降9.04%。

　　24年9月銷售各類裝載機(jī)為8072臺(tái)樂魚體育，同比增長4.98%。其中，國內(nèi)銷量4022臺(tái)，同比下降5.07%；出口銷量4050臺(tái)，同比增長17.3%樂魚體育。9月銷售電動(dòng)裝載機(jī)937臺(tái)樂魚體育。2024年1-9月共銷售各類裝載機(jī)8.18萬臺(tái)，同比增長4.73%。其中，國內(nèi)銷量4.14萬臺(tái)，同比下降0.01%；出口量4.04萬臺(tái)，同比增長10.1%。

　　挖掘機(jī)市場正在加速回暖：國內(nèi)市場筑底回升態(tài)勢明顯，出口市場逐步恢復(fù)增長。

　　國內(nèi)市場進(jìn)入平穩(wěn)上升通道，當(dāng)前內(nèi)銷主要依托小挖更新替換需求驅(qū)動(dòng)。此外樂魚體育，由于同期基數(shù)低、換新周期、價(jià)格等因素影響，中挖市場也開始恢復(fù)增長。后續(xù)財(cái)政政策有望保障基建和房地產(chǎn)緩慢修復(fù)，行業(yè)下游需求有望邊際改善。

　　受益于國產(chǎn)品牌去庫存、去年同期低基數(shù)、海外部分地區(qū)需求溫和復(fù)蘇，出口銷量持續(xù)向好。分地區(qū)來看，當(dāng)前歐洲樂魚體育、美國需求偏弱，亞非拉區(qū)域增速較好。由于23年下半年出口基數(shù)較低，預(yù)計(jì)下半年挖機(jī)出口有望持續(xù)修復(fù)。

　　綜合而言，國內(nèi)市場筑底回升，小挖更新需求持續(xù)驅(qū)動(dòng)，中大挖也有回暖趨勢，混凝土、起重機(jī)等產(chǎn)品亦有望隨之改善。海外市場增速逐季度改善，亞非拉等地區(qū)增速表現(xiàn)相對亮眼，非挖出口維持增長韌性，海外市場亦有望維持不錯(cuò)的增長態(tài)勢。維持推薦徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科、柳工、浙江鼎力、恒立液壓。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)外市場需求修復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加??；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)等。